1、該報(bào)告研究范圍界定



（1）品牌終端商，即擁有品牌的消費(fèi)電子產(chǎn)品終端廠商，如蘋果、小米、華為等，它們直接面對(duì)最終消費(fèi)者，處于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條的最前端位置。



（2）代工商，即具備整體系統(tǒng)集成制造甚至設(shè)計(jì)開發(fā)能力的生產(chǎn)制造商，如富士康、和碩聯(lián)合、仁寶、廣達(dá)、緯創(chuàng)等，他們直接從終端廠商接單，同時(shí)也將部分訂單分包給下一級(jí)生產(chǎn)商。



（3）核心元件和重要組件的生產(chǎn)商，這類企業(yè)專注于產(chǎn)業(yè)鏈條的某些關(guān)鍵環(huán)節(jié)。核心元件和重要組件，在電子設(shè)備中完成數(shù)據(jù)傳輸、運(yùn)算、存儲(chǔ)、聲光電等相對(duì)獨(dú)立功能的單元，例如筆記本電腦中的 CPU、顯卡、聲卡、內(nèi)存、硬盤、LCD 屏幕等，主要由專業(yè)硬件廠商或稱組件商生產(chǎn)，例如高通（芯片）、三星（液晶模組）等。



（4）外殼、連接軸、支架等結(jié)構(gòu)件的生產(chǎn)商，用于構(gòu)成消費(fèi)電子產(chǎn)品的外形、提供容納內(nèi)部零部件的空間，主要通過注塑、沖壓和壓鑄等工藝對(duì)塑料和金屬等材料加工而成。



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（5）各類實(shí)現(xiàn)特定功能的器件生產(chǎn)商，用于替代傳統(tǒng)金屬螺絲、散熱片等零部件實(shí)現(xiàn)消費(fèi)電子產(chǎn)品內(nèi)部零部件間的絕緣、粘接、緩沖、屏蔽、導(dǎo)電等功能的高分子薄膜、膠帶、泡棉、銅箔等內(nèi)部功能性器件，以及對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)品外觀進(jìn)行美化、觸控、防護(hù)等功能的銘牌、觸控板、顯示屏面板等外部功能性器件。



筆記本電腦轉(zhuǎn)軸屬于上述第四類。



2、筆記本電腦轉(zhuǎn)軸行業(yè)的發(fā)展歷程



筆電轉(zhuǎn)軸產(chǎn)業(yè)隨著 1985 年東芝在歐洲發(fā)布了世界上一臺(tái)筆記本電腦東芝T1100 之后而產(chǎn)生，大至分為三階段：


資料來源：普華有策調(diào)研整理

隨著筆記本電腦的快速更新?lián)Q代，轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品的功能和形態(tài)都發(fā)生了較大的變化。從發(fā)展史上看，2013 年是筆電轉(zhuǎn)軸行業(yè)轉(zhuǎn)變的重要分水嶺，此前的轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品都是傳統(tǒng)型、一字型、包覆型、鋁合金型、自動(dòng)閉合型。2013 年之后大量可變形的筆記本電腦轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品如雙軸型、中心型產(chǎn)品面世，一方面適應(yīng)了筆記本電腦輕薄、造型多變的行業(yè)趨勢(shì)，另一方面也使得整個(gè)行業(yè)向精密化發(fā)展。這種變化趨勢(shì)淘汰了一些技術(shù)落后、以量取勝的粗放型企業(yè)，一些技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)成為行業(yè)新的領(lǐng)頭羊，同時(shí)也提升了整個(gè)行業(yè)的平均毛利率水平，使得筆電轉(zhuǎn)軸行業(yè)脫穎而出成為五金轉(zhuǎn)軸行業(yè)中的高附加值細(xì)分行業(yè)之一。




3、行業(yè)特有的經(jīng)營(yíng)模式及周期性、區(qū)域性或季節(jié)性特征



（1）周期性



由于筆記本電腦轉(zhuǎn)軸行業(yè)與下游筆記本電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品行業(yè)的發(fā)展情況密切相關(guān)，消費(fèi)電子功能性器件的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)緊密相關(guān)，其下游行業(yè)由于直接面對(duì)消費(fèi)者，從而不可避免地會(huì)受宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響而呈現(xiàn)出一定的周期性。在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)，消費(fèi)者可支配收入增加，會(huì)增加對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求；在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，消費(fèi)者可支配收入減少甚至出現(xiàn)失業(yè)，會(huì)減少或取消電子產(chǎn)品消費(fèi)。因此，消費(fèi)電子功能性器件產(chǎn)業(yè)會(huì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)而波動(dòng)。



近年來，智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、智能穿戴設(shè)備等產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，推動(dòng)了消費(fèi)電子功能性器件的發(fā)展。雖然智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦已進(jìn)入到成熟期，相對(duì)增速有所減緩，但產(chǎn)品更新?lián)Q代、技術(shù)革新速度較快，對(duì)消費(fèi)電子功能性器件仍存在巨大的市場(chǎng)需求。同時(shí)，智能穿戴設(shè)備及其它消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)正在快速發(fā)展，有助于擴(kuò)大對(duì)功能性器件的市場(chǎng)需求。以上因素為消費(fèi)電子功能性器件的持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，減弱了下游消費(fèi)電子行業(yè)周期性波動(dòng)所導(dǎo)致的行業(yè)周期性波動(dòng)。



（2）季節(jié)性



筆記本電腦轉(zhuǎn)軸行業(yè)的生產(chǎn)和銷售受下游筆記本行業(yè)需求波動(dòng)的影響較大，每年的國(guó)慶節(jié)、圣誕節(jié)、元旦、春節(jié)等節(jié)日前后為消費(fèi)電子產(chǎn)品的銷售旺季，相關(guān)消費(fèi)電子生產(chǎn)廠商往往提前生產(chǎn)和備貨，以備戰(zhàn)銷售旺季的到來?；谏鲜鲂袠I(yè)特點(diǎn)，筆記本電腦轉(zhuǎn)軸企業(yè)產(chǎn)品的銷售旺季一般在下半年，銷售收入均超過當(dāng)年收入的五成，符合行業(yè)的季節(jié)性慣例。



（3）區(qū)域性



筆記本電腦零部件行業(yè)呈現(xiàn)出顯著的區(qū)域性，筆記本電腦轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品的生產(chǎn)和交貨存在批次大、次數(shù)多、交期短的特點(diǎn)，因此，為了降低物流成本和產(chǎn)品損耗，行業(yè)企業(yè)往往選擇靠近下游客戶建設(shè)生產(chǎn)基地，以獲得就近配套的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前筆記本電腦代工企業(yè)受大陸地區(qū)政策和低成本優(yōu)勢(shì)的吸引，主要在昆山、合肥、重慶等周邊地區(qū)設(shè)立工廠，其結(jié)構(gòu)件和其它零部件供應(yīng)商也跟著在周邊進(jìn)行配套建設(shè)，建立了完整的筆記本電腦供應(yīng)鏈。



4、筆記本電腦轉(zhuǎn)軸行業(yè)的市場(chǎng)容量



筆記本電腦轉(zhuǎn)軸行業(yè)在整個(gè)筆記本電腦產(chǎn)業(yè)鏈條中屬于定制化的結(jié)構(gòu)件，其定制化的屬性意味著筆記本結(jié)構(gòu)件企業(yè)一般需根據(jù)下游客戶的訂單制定組織采購(gòu)和生產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)的容量基本由市場(chǎng)需求所決定。因而筆記本電腦轉(zhuǎn)軸的需求量取決于消費(fèi)者對(duì)最終消費(fèi)產(chǎn)品筆記本電腦的需求，其受宏觀經(jīng)濟(jì)景氣周期、消費(fèi)者偏好、消費(fèi)電子產(chǎn)品廠商的創(chuàng)新、行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與技術(shù)路線選擇等諸多因素共同作用、綜合影響。



在宏觀經(jīng)濟(jì)景氣、周期高漲的時(shí)候，社會(huì)總需求旺盛，市場(chǎng)對(duì)諸如筆記本電腦等的消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求也相應(yīng)增加；反之，在總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷時(shí)，市場(chǎng)需求也會(huì)隨之降低。



其次，從消費(fèi)者需求方面看，消費(fèi)者偏好的多樣性促進(jìn)了消費(fèi)電子產(chǎn)品百花齊放。消費(fèi)者的需求具有多樣性，不同消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)品的外觀、功能、體積、價(jià)格、品牌等的要求各不相同，從而使消費(fèi)電子產(chǎn)品日益顯示出個(gè)性化、定制化、時(shí)尚化的趨勢(shì)。



從供給方面看，終端廠商的不斷創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了“供給創(chuàng)造需求”。消費(fèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)域的科學(xué)家、工程師及制造商就是這種需求的開發(fā)者和培養(yǎng)者。筆記本電腦的性能越來越先進(jìn)，外觀和功能也越來越多樣化，人們的消費(fèi)習(xí)慣在不知不覺中被改變，新的市場(chǎng)需求不斷地被培養(yǎng)和挖掘。



而 2020 開年至今，受新冠疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境步入低迷。但對(duì)于筆記本電腦行業(yè)來說，疫情催生了大量的遠(yuǎn)程辦公、遠(yuǎn)程學(xué)習(xí)需求，從特征來看，筆記本電腦在疫情中擁有其它電子設(shè)備無可替代的屬性，即遠(yuǎn)程生產(chǎn)力工具。2020年筆記本電腦產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)明顯。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020 年筆記本電腦出貨量達(dá)到 2.36 億臺(tái)，同比增長(zhǎng) 36.4%；2021 年將保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，市場(chǎng)將增長(zhǎng) 9.4%，達(dá)到 2.58 億臺(tái)。



而對(duì)于筆記本電腦轉(zhuǎn)軸而言，該產(chǎn)品一般為各大品牌筆記本電腦生產(chǎn)制造商的配套零組件，每臺(tái)筆記本電腦必須配置兩個(gè)筆電轉(zhuǎn)軸，筆記本電腦轉(zhuǎn)軸的市場(chǎng)容量整體上與筆記本電腦整機(jī)出貨量基本保持一致。按每臺(tái)筆記本電腦配備兩個(gè)轉(zhuǎn)軸進(jìn)行估算，2020 年整個(gè)筆電轉(zhuǎn)軸市場(chǎng)的出貨量約為 2.36 億套，2021 年出貨量約為 2.58 億套。



5、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局



筆記本電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品及其配套零組件行業(yè)本質(zhì)上屬于配套加工行業(yè)，處于充分市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)格局中。



2008 年以前中國(guó)大陸地區(qū)只有少數(shù)幾家筆記本電腦轉(zhuǎn)軸生產(chǎn)廠家，年出貨量不足 100 萬套。隨著行業(yè)的快速發(fā)展，近幾年有大量中小企業(yè)進(jìn)入該領(lǐng)域。目前，行業(yè)領(lǐng)先的轉(zhuǎn)軸生產(chǎn)企業(yè)主要是臺(tái)灣企業(yè)或其在大陸的子公司，包括新日興、兆利工業(yè)、鑫禾科技等，其在轉(zhuǎn)軸領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)多年，有較為豐富的技術(shù)儲(chǔ)備和經(jīng)驗(yàn)積累，與客戶尤其是大客戶之間形成了較為緊密的合作關(guān)系。



隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的影響以及我國(guó)電子產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)的日益增長(zhǎng)，我國(guó)的筆記本電腦轉(zhuǎn)軸制造行業(yè)快速增長(zhǎng)。大陸近幾年來出現(xiàn)的大量生產(chǎn)筆記本電腦轉(zhuǎn)軸中小企業(yè)，雖然國(guó)內(nèi)企業(yè)在研發(fā)能力和管理能力上與國(guó)際大型企業(yè)尚有一定差距，但行業(yè)的緊密交流將有效帶動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)迅速提升。國(guó)內(nèi)企業(yè)借助于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，通過加強(qiáng)與國(guó)外廠商的合作、引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，提升自身管理能力，積累研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，提高國(guó)際市場(chǎng)份額，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。而臺(tái)灣廠商近年來也面臨著人工成本上升、毛利率下滑的影響，份額逐年被侵蝕。隨著更多大陸廠商掌握核心技術(shù)，以及本土化采購(gòu)趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)筆電轉(zhuǎn)軸生產(chǎn)廠商有望面臨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)會(huì)。



目前，國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)軸生產(chǎn)廠家主要集中于長(zhǎng)三角、珠三角等地區(qū)。隨著近十幾年來，全球制造業(yè)的中心逐步轉(zhuǎn)移至中國(guó)，電腦、相機(jī)以及其他代工廠商均在內(nèi)地設(shè)立工廠，擁有著產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)、人力技術(shù)優(yōu)勢(shì)、制造成本優(yōu)勢(shì)等競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)大陸已逐步成為筆電轉(zhuǎn)軸廠商的主要生產(chǎn)地域。



目前，行業(yè)中較大的企業(yè)可以分為內(nèi)資企業(yè)和臺(tái)資企業(yè)兩大類。其中大陸筆記本電腦轉(zhuǎn)軸廠商最早起源于臺(tái)商在大陸的投資設(shè)廠，近年來部分內(nèi)資企業(yè)快速壯大，在一定程度上擠占了臺(tái)資企業(yè)的市場(chǎng)空間。



行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)主要有臺(tái)資企業(yè)新日興股份有限公司、鑫禾科技股份有限公司、兆利科技工業(yè)股份有限公司、昆山瑋碩恒基智能科技股份有限公司 、連鋐科技股份有限公司等。



6、進(jìn)入行業(yè)的主要障礙



（1）技術(shù)壁壘



筆 記 本 電 腦 轉(zhuǎn) 軸 行 業(yè) 生 產(chǎn) 涉 及 工 藝 設(shè) 計(jì) 、 機(jī) 械 加 工 、 材 料 科 學(xué) 、CAD/CAE/CAM（計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)/計(jì)算機(jī)輔助工程/計(jì)算機(jī)輔助制造）一體化等多學(xué)科多領(lǐng)域技術(shù)，屬于技術(shù)密集型行業(yè)，因此要求企業(yè)必須具有較強(qiáng)的產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)能力和較高的技術(shù)水平。



隨著筆記本電腦對(duì)輕盈、便捷、環(huán)保等方面要求逐步提升，對(duì)各類零部件及模具產(chǎn)品的性能與質(zhì)量要求也日趨嚴(yán)格。同時(shí)，各大筆記本電腦廠商的新產(chǎn)品開發(fā)周期正在逐漸縮短，對(duì)筆記本電腦轉(zhuǎn)軸生產(chǎn)企業(yè)的綜合設(shè)計(jì)和制造能力提出了更高要求。筆記本電腦轉(zhuǎn)軸企業(yè)必須準(zhǔn)確把握產(chǎn)品所依附產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，持續(xù)跟蹤和吸收行業(yè)內(nèi)最新技術(shù)，并通過不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新提高產(chǎn)品性能指標(biāo)以及可靠性。



（2）先入壁壘



筆記本電腦轉(zhuǎn)軸行業(yè)下游終端品牌制造商通常會(huì)在國(guó)內(nèi)外建立完備的供應(yīng)鏈體系，行業(yè)內(nèi)先入企業(yè)經(jīng)過嚴(yán)格的供應(yīng)商資格認(rèn)證后，與下游終端客戶達(dá)成長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，雙方合作的黏性較強(qiáng)。在既定的供應(yīng)鏈體系下，若供應(yīng)商足以達(dá)到其技術(shù)水平、性能和供貨等要求，下游品牌制造商將不會(huì)輕易更換供應(yīng)商，更換供應(yīng)商意味著面臨較長(zhǎng)時(shí)間的轉(zhuǎn)換成本。因此，對(duì)于行業(yè)新入者而言，難以獲得足夠的優(yōu)質(zhì)客戶來支撐企業(yè)的快速發(fā)展。



（3）規(guī)模壁壘



首先，筆記本電腦轉(zhuǎn)軸生產(chǎn)商需要形成自身的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，才能降低產(chǎn)品的成本，保證企業(yè)的利潤(rùn)空間和議價(jià)能力；其次，消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)具有短時(shí)需求量大的特點(diǎn)，對(duì)供應(yīng)商大規(guī)模、高質(zhì)量、快速交付訂單的能力要求很高，這就決定了筆記本電腦轉(zhuǎn)軸生產(chǎn)商必須具備足夠大的產(chǎn)能和規(guī)模，以滿足下游企業(yè)短時(shí)大批量的交貨要求。新進(jìn)入的企業(yè)缺乏規(guī)模化生產(chǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)，難以在短時(shí)間內(nèi)形成成本、規(guī)模方面的優(yōu)勢(shì)。



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